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マイナビ2019
「ひらがな」なオーナー日記

ますも証券のオーナー益永が綴る
冷や汗とズッコケの毎日を、写真と
【ひらがな名前入り和歌】で紹介!
あなたの名前も和歌に入るかも?

▼ こんな本も出してます ▼

ひらがなな会長の、8コマ人生劇場

2017年7月20日発刊!
第4弾「ひらがなな会長の、社員への手紙」

十数年前に実施した社員アンケートに対する回答を集めた構成で、8コマ漫画やイラストを交え、とても読みやすい内容なっています。

ひらがなな会長の、8コマ人生劇場
週刊よもやま話
「ひらがな」な社長の毎日
債権
国内・外国債
債券とは

債券とは、国、地方公共団体、事業会社、金融機関等が、資金を調達するために発行する有価証券のことです。分かりやすく言えば、債券の発行者=債務者、投資家=債権者ですから、債券は借用証書に相当します。発行者にとっては資金の調達手段である債券も、投資家にとっては資金の運用手段である、といった両面を知っておく必要があります。債券にも価格があり、一般に100円で発行され必ず100円で償還(返済)されます。発行から償還まで債券市場で売買され価格が変動します。発行者の信用が高まれば債券価格は上昇し、逆に発行者に財務的な不安がある場合には債券価格は下落します。

債権とはイメージ
債券と利回りの関係

債券は発行者が資金を調達するためにクーポン(利息)を投資家に支払います。クーポンは年〇%(パーセント)で表されます。一般的にクーポンのことを表面利率と呼びます。表面利率とは実際の投資額に対する実質利回りとは関係なく、額面に対するキャッシュフロー(収入)を表しています。一方で実質利回りは投資家が債券を購入した価格から求められ表面利率とは区別されて計算されます。

例

上記の例のように表面利率と実質利回りに相違があることが分かります。実質利回りは購入時の価格に影響されます。償還時に発行者が必ず100 円で投資家に元金を返済する義務があります。したがって債券単価が償還時の100円と一致している場合はパー(per)、100円を超えている場合はオーバーパー(over per)、100円を下回っている場合はアンダーパー(under per)と呼ばれます。オーバーパー債券は、市場が発行者の財務的リスクが発行時よりも改善された(減少した)と判断されているといえます。

債券と利回りの関係イメージ
利回りの種類( 単利回り、複利回り)

〈単利回り(年率)〉

単利回りとは、債券を購入してから償還を迎えるまでにどの程度の収入が得られるかという指標です。右記の公式により単利回りが表されます。
単利回り計算

〈複利回り(年率)〉

複利回りとは、債券を購入してから償還を迎えるまでに、クーポン収入を同じ債券に再投資した場合にどの程度の収入が得られるかという指標です。右記の公式により複利回りが表されます。
複利回り計算
債券投資の3つのポイント
債券は株式と異なり、満期までの約束事が明確なため、収益計算が可能な「確定利回り商品」といえます。
投資家は債券を満期まで保有すれば、原則として、あらかじめ定められた利息に加えて投資した金額(元本)が戻ります。
ただし、外国債・仕組債には確定利回りとは必ずしも限りません。
2. 中途換金も可能
債券は満期前に途中換金が可能です。ただし、換金する時の時価になるため購入価格を下回る場合があります。
3. バリュエーション
債券には様々な種類があり、投資目的に応じて選択することが可能です。下記はその一例です。
債券の種類 債券投資のリスクと格付けについて

債券投資には、経営状態悪化などの理由から発行体が利払金額や満期金額を約束通り支払えなくなる(債務不履行)というリスクがあります。債務不履行となる可能性を判断する目安として「格付け」があります。格付けの高い発行体ほど市場からは投資に対する信用力が高いと判断されるため、相対的に金利は低く設定される傾向があります。逆に格付けが低い発行体ほど市場からは投資に対する信用力が低いと判断されるため、相対的に金利は高く設定される傾向があります。

格付けの例

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